5月23日国内财经早间看点

1、 国际油价再度强劲上涨 投机客“疯狂做多”原油

近期，国际油价再度强劲上涨，并创出年内新高。截至5月20日收盘，纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格报收48.48美元/桶，较今年最低点的31.61美元/桶的价格，上涨了53.37%。

据美国商品期货交易委员会（CFTC）5月20日公布的数据显示，投机客连续两周削减美元净空头头寸，因投资者开始消化下个月加息的可能性；原油净多头头寸飙升至一年以来最高水平，增持黄金净多头头寸但白银净多仓自记录高位回落。

具体数据显示，截至5月17日当周，纽约商品交易所(NYMEX)原油及伦敦洲际交易所(ICE)WTI原油期货与期权净多头共增加35657手，至253689手，为自2015年5月17日以来最高水平。同期，美元净空头头寸降至41.9亿美元，此前一周为61.9亿美元。美元净头寸连续五周处于净空状态，此前自2014年5月以来美元头寸一直处于多头状态。

2 、 淡季库存增幅有限 动力煤中期料偏强

上周，动力煤期货合约继续上涨，其中，主力1609合约上涨25元/吨至389.4元/吨。

现货方面，截至5月20日，山西大同动力煤Q6000车板价（含税）上涨10元/吨至260元/吨，内蒙古东胜Q5500车板价（含税）维持235元/吨，陕西神木Q6500车板价（含税）维持300元/吨。

秦皇岛海运煤炭交易市场5月18日发布的最新数据显示，环渤海经济指数收于389元/吨，较前一报告期保持不变。秦皇岛港发热量5500大卡动力煤价报收380元/吨，相较于上一报告期保持不变。5000卡动力煤收报于345元/吨，相较于上一报告期保持不变。

上海煤炭交易中心分析师靳毅认为，影响并促使近期环渤海地区动力煤交易价格及价格指数平稳运行的原因主要有两方面。

一是，276天工作日缓解了主要产地煤炭供大于求程度。随着煤炭生产企业276天工作日的坚决落实，正在对国内原煤产量产生实质性影响，促使晋陕蒙等主要产地煤炭供大于求程度减轻，煤炭出矿价格也出现一定程度的回升，从而推高了环渤海地区动力煤销售成本，对该地区动力煤交易价格产生了一定的支撑作用。第二，沿海地区火电企业的煤炭消费保持萎缩局面。宏观经济低速运行、当前正值社会用电需求淡季，加之4月份以来水电产量的快速增加等因素，抑制了火电生产及煤炭消费的恢复，沿海地区火电企业的电煤日耗继续低于去年同期水平，电力企业的煤炭采购积极性继续受到限制，导致环渤海地区动力煤市场的需求维持低迷，煤炭价格缺乏上涨动力。

3 、 房地产行业“增收不增利”局面加剧

房地产上市公司一季报显示，多家上市房企实现“开门红”，营业收入和销售面积均大幅增长，个别公司单月业绩创历史纪录。不过，由于调控政策收紧，5月一线城市成交量环比出现明显下降。分析人士指出，房地产行业分化现象将更突出，龙头房企业绩向好。

在去库存和宽松信贷政策的作用下，一季度以上海和深圳为代表的一二线热点城市房价和成交量同比大幅增长，这使得深耕一线城市的房企收获明显。

目前已经公布一季报的137家沪深上市房企实现营业收入总额达到2238亿元，同比增长49.4%；预收账款达到11433亿元，同比大涨52.5%。

受一线城市商品房住宅结转收入同比增加影响，部分上市房企今年一季报销售业绩创下历史新高。保利地产今年3月份销售业绩大幅提升，单月实现签约金额222.34亿元，同比增长197%，环比增长150%，创下3月单月历史新高；万科一季度累计实现销售面积545.7万平方米，销售金额752.4亿元，同比分别上升37.6%和59.5%，增速为近5年来同期最高。中粮地产一季度营业收入同比增390.06%。

4、 新三板酝酿变局：流动性亟待改善 估值回归理性

经历了2015年上半年的牛市疯狂，新三板市场早于A股市场于当年4月上旬见顶回落，而后的行情就陷入了漫长的缩量横盘震荡之中。近一个月以来，三板做市指数重心节节下移，从阶段高点1252.09点一路走低，至上周五最低下探至1179.70点，频繁刷新2015年7月9日以来的新低。不同于A股市场的是，扩容迅速的新三板市场的流动性欠佳，陷入投资融资双重困境。此时，新三板市场中间商“巧妇难为无米之炊”，感到腹背承压。急于挂牌融资的企业面临估值的缩水，也开始变得“短视”，而这进一步加剧了市场中“僵尸股”横行。

曾几何时，新三板市场疯狂演绎，想投资却苦于门槛较高、想投资基金却抢不到份额的人比比皆是。而今，新三板市场流动性吃紧的情况下，供需不平衡情况日益加剧。

一方面，新三板成交缩量明显。以三板成指为例，即便2015年挂牌数目远不及现在，但当年4月日均成交额超过13亿元；而今年5月以来的日均成交额仅为4.49亿元。

另一方面，新三板挂牌公司数目仍然保持快速增长态势。由于没有盈利要求，新三板市场规模扩张迅速。截至上周五，新三板市场合计挂牌家数为7315家，其中做市转让股1522家，协议转让股5793家。短短一周时间内，新三板挂牌个股数目增加154家，而这种情况并不罕见。