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第二轮中央环保督察年内启动 生态环境板块迎估值修复预期

证券日报
2019-01-21
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     截至2018年底,为期近四年的首轮中央生态环保督察及整改情况“回头看”工作全面完成,首轮中央环境保护督察实现对全国31个省(区、市)的全覆盖,累计立案处罚2.9万家,问责18199人,力度空前。

   在进一步推动经济转型发展,全面建设美丽中国的大背景下,环保督察整改工作力度只增不减。1月18日至19日召开的2019年全国生态环境保护工作会议上,生态环境部部长李干杰表示,今年将启动第二轮中央生态环境保护督察,将用4年时间,完成第二轮中央生态环境保护督察及“回头看”。

  对此,渤海证券表示,相较于第一轮中央环保督察,第二轮督察,不仅对省(区、市)党委和政府进行督察,还将对国务院有关部门以及中央企业开展督察,推动环保督察向纵深发展。伴随环保执法监管机制的进一步完善和规范,环境治理需求有望持续释放,利好环保行业的长远发展。

  在生态环保产业受到国家政策大力支持的背景下,超跌的环保板块后市受到机构普遍看好,其中,联讯证券指出,生态环保成为本轮稳增长补短板的亮点之一,考虑生态环保板块经过前期大幅下跌后,估值已经大幅下降,判断行业最坏时候已经过去,估值修复可期。

  《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,生态环境板块2018年以来超跌明显,累计跌幅为49.04%。38只生态环境股中,36只个股2018年以来股价出现下跌,股价累计跌幅超50%的个股达到13只,神雾节能(-81.25%)、兴源环境(-78.82%)、科融环境(-68.58%)、蒙草生态(-67.06%)、清新环境(-66.32%)和旺能环境(-60.10%)等6只个股期间累计跌幅居前,其余股价累计跌幅超50%的7只个股分别为:碧水源、启迪桑德、铁汉生态、中环环保、德创环保、绿茵生态和博天环境。

  板块经过大幅回落后,多只个股估值已处于历史低位,碧水源(10.16倍)、岭南股份(11.36倍)、启迪桑德(11.79倍)、铁汉生态(12.60倍)、金圆股份(13.85倍)和蒙草生态(14.47倍)等6只个股最新动态市盈率均在15倍以下。这6只个股中,除岭南股份外,其余5只个股期间股价累计下跌均超50%的状态。对此,有市场人士表示,在政策利好密集袭来的背景下,上述超跌低估值股反弹行情可期。

  上述5只个股整体业绩表现也十分突出,4只个股实现了2015年、2016年、2017年连续三年净利润同比增长,其中碧水源、启迪桑德和铁汉生态等3只个股更是实现了2013年以来连续五年净利润同比增长。碧水源受到了机构普遍看好,近30日内机构给予“买入”或“增持”等看好评级家数达到9家。对于该股,财富证券表示,碧水源是国内水务膜龙头企业,受益“污水提标改造至三类水以上标准”。如川投集团顺利入主碧水源,可缓解股权质押风险、减持风险,并多方面提升公司实力。预计公司2018年-2020年实现净利润分别为21.42亿元、29.14亿元、36.18亿元,每股收益分别为0.68元、0.92元、1.15元。考虑公司业务前景较佳,作为膜法龙头享受估值溢价,给予2019年15倍-20倍估值,合理价格区间为13.8元-18.4元,首次覆盖给予“推荐”评级。

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