1、央行连续16个工作日逆回购 累计投放6870亿元
为维护银行体系流动性合理充裕，1月25日，央行以利率招标方式开展了20亿元7天逆回购操作，中标利率维持2.2%不变。据《证券日报》记者梳理，截至目前，央行1月份以来的所有工作日，均开展了7天逆回购操作，16个工作日累计逆回购投放6870亿元。而1月份以来，逆回购累计到期6330亿元。按逆回购口径计算，央行本月以来截至1月25日实现净投放540亿元。
除了投放频次外，本月央行逆回购的投放额度也颇具特点。1月4日至1月7日，央行分别开展逆回购200亿元、100亿元、100亿元及100亿元，均属于较为常规的投放额度。1月8日至1月12日的三个工作日，央行则均开展50亿元逆回购。而1月8日之前，央行最近一次开展规模为50亿元的逆回购还是在2016年12月23日。
1月13日，央行又进一步缩小投放规模至20亿元，创下近10年来新低。在随后的1月14日、1月15日、1月18日，央行当日的逆回购操作量也均为20亿元。而在1月19日至1月21日，央行又扩大了投放规模，三个工作日的操作量分别为800亿元、2800亿元、2500亿元。然而在1月22日及25日，央行又“回归”小额操作，当日投放量均为20亿元。
中国银行研究院研究员王有鑫在接受《证券日报》记者采访时表示，月内央行连续开展逆回购操作，从总量上看，主要是为了维持流动性合理充裕，对冲逆回购到期规模，稳定市场利率。从规模上看，月内多次使用20亿元逆回购操作，仅高过2001年10亿元逆回购操作的规模水平，更多是信号意义，表明当前市场流动性相对充裕，不需要央行额外大规模资金注入。从时点上看，逆回购操作规模选择基本与市场利率走势高度相关。1月19日至1月21日，从上海银行间同业拆放利率(Shibor)来看，隔夜拆借利率快速走高，平均水平高达2.42%，而1月份以来的平均水平才1.61%，随着市场利率走高，央行倾向于选择更大规模的资金投放来平抑利率走势。
值得一提的是，虽然1月份以来7天逆回购的规模多有变化，但操作利率始终维持2.2%不变。王有鑫认为，结合投放规模和利率水平看，央行操作主要还是以稳为主，政策操作逐渐回归中性。国内实体经济逐渐企稳，货币政策效果明显，不需要大规模的刺激政策。
虽然央行近期连续进行逆回购投放，但资金面仍呈现偏紧态势。从Shibor来看，1月25日全面上行。其中，隔夜Shibor上行1.4个基点至2.45%，7天Shibor上行2.5个基点至2.296%，14天Shibor上行8个基点至2.681%，1个月Shibor上行0.9个基点至2.512%。从衡量市场流动性的DR007指标来看，截至1月25日16时45分，DR007的加权利率为2.4218%，略高于当前7天逆回购利率2.2%。
川财证券研报认为，逆回购的投放能够起到降低货币市场利率的作用，随着央行流动性的投放，影响效果会逐渐显现，银行资金面紧张的形势会得到缓解，资金利率将逐步回归常态。预计春节期间，货币政策将践行“不急转弯”，流动性有望维系合理充裕。
在王有鑫看来，随着春节假期临近，企业资金需求量增加，流动性压力将逐渐显现，市场利率可能小幅走高。从保持流动性和利率水平稳定角度看，央行可能会通过采取“加大逆回购操作+启动中期借贷便利(MLF)操作+临时流动性安排”等为主的一篮子操作，对冲到期资金量，满足市场对临时流动性需求。
2、多地明确借资本市场助经济发展 企业上市和新三板成关键词
地方“两会”陆续召开。透过各地政府工作报告，今年在资本市场发力的“小目标”也逐一明确。
《证券日报》记者梳理发现，各地在资本市场要进行的工作包括加快培育一批“硬科技”企业科创板上市、力争新增上市公司数量比上年翻番、推动新三板改革、开展新三板转板试点等。
对此，接受《证券日报》记者采访的业内人士表示，资本市场可以在支持科技创新、产业结构调整方面发挥重要作用，同时，未来我国资本市场将是企业融资的主要渠道。所以，从中央到地方都非常重视利用资本市场助力经济发展。
推动企业上市
从各地政府工作报告来看，推动企业上市是一个着力点。比如，上海市提出，加快培育一批“硬科技”企业科创板上市;湖北省提出，力争新增上市公司数量比上年翻番。
随着1月25日聚石化学上市，科创板上市公司数量达到了221家。从企业所属地区来看，上海市表现亮眼。根据上海市政府工作报告中的数据显示，2020年上海“三大任务、一大平台”取得新突破，科创板上市企业215家，上海上市企业融资额、总市值均居全国首位。
究其原因，一个重要因素是得益于“浦江之光”行动。2019年7月份，上海市人民政府办公厅印发《关于着力发挥资本市场作用 促进本市科创企业高质量发展的实施意见》，提出18项具体举措。其中的一项发展目标是，培育一批代表性科创企业。实施上海科创企业“万、千、百”工程，培育数万家高新科技企业，扶持上千家上市后备企业，打造上百家科创领军企业，为科创板源源不断输送优质上市资源。
在上海小郁资产总经理左剑明看来，科创板落地，上海“近水楼台先得月”率先享受到了制度红利。他进一步解释称，一方面上海培育扶持了一批符合标准的科技型企业;另一方面得益于优异的金融服务氛围。所以，无论是在政策响应速度上，还是项目具体落实上，上海作为改革开放前沿阵地，这一次也当仁不让处于领跑状态。
他同时表示，科技创新的表现形式不仅仅是鼓励科技企业上市，而是一个完整的系统工程。比如，建立国家级实验室，以此拉动科技基础设施加速建设;创办世界级科学家论坛，让更多前沿科技能够在上海发声;尊重知识，建设上海知识产权保护中心，让企业敢于在科技领域投资。
“科创板上市是一个最终成果，前面的点滴铺垫才是一座城市真正的‘硬实力’。”左剑明对《证券日报》记者说。
湖北省政府工作报告提出，力争新增上市公司数量比上年翻番。据记者查询，2020年，湖北新增9家境内上市公司，A股上市公司总数达到114家。
有分析认为，将上市目标任务细化到一年，这反映了当地对借助资本市场加速发展的巨大期望。
联储证券温州营业部总经理胡晓辉在接受《证券日报》记者采访时表示，扩大直接融资已经成为全社会的共识，未来我国资本市场将是企业融资的主要渠道，地方政府都会十分重视，“像湖北省将推动企业上市工作计划细化到每一年，不是唯一一个，也不会是最后一个。”
他进一步表示，目前我国资本市场的制度建设已经越来越完善，随着注册制改革稳步推进，今年上市公司数量和融资规模有望继续扩大。同时，在强监管背景下，各种忽悠式重组也将很难再吸引资金关注。
“因此，推动优质企业上市是必然，上市后企业更加聚焦经营是必然，上市企业给当地带来更多经济增长动力也是必然。”胡晓辉说。
推进新三板市场建设
在多层次资本市场中，新三板处于承上启下的枢纽环节。据全国股转公司统计，2013年以来有194家新三板挂牌公司通过IPO进入沪深市场并上市，500余家公司从各区域性股权市场转入新三板。
《证券日报》记者注意到，在多地政府工作报告中都有提及新三板改革问题。北京市提出，推动新三板改革;广东省表示，开展新三板转板试点。业界认为，“十四五”期间新三板市场有望实现更加成熟的运行和发展。
转板上市制度是新三板新一轮全面深化改革的重点之一。在新三板精选层挂牌满一年，符合科创板、创业板定位，达到交易所规定上市条件的企业，可直接向交易所申请转板上市。目前，沪深交易所关于转板上市的相关办法已正式对外征求意见，该项改革措施进入实操落地阶段。
银泰证券股转业务部总经理张可亮对《证券日报》记者表示，金融体系对国家经济发展的重要作用不言而喻。资本市场除了能够解决优质企业的融资问题之外，还可以在支持科技创新、产业结构调整方面发挥重要作用。所以，从中央到地方都非常重视利用资本市场。
他进一步表示，新三板诞生于北京中关村，对于中关村高新技术企业的发展起到了巨大的推进作用，未来继续推进新三板市场建设，依托新三板市场培育高新技术企业，对于北京市增进就业、扩大税收具有重要意义。广东省是深交所所在地，发挥利用好深交所这一优势，吸引创新企业、汇聚金融资源，接收新三板转板企业，也是其不二选择。
新三板作为资本市场服务创新型创业型成长型中小企业的重要平台，自2013年正式运营以来，持续推进改革创新，在规范企业经营、助力中小企业发展等方面发挥了重要作用。
根据全国股转公司发布的数据，截至2020年末，新三板存量挂牌公司8187家，服务了包括沪深在内资本市场中九成的中小企业，有效拓宽了资本市场服务实体经济的覆盖面;挂牌公司累计融资上万次，筹资金额约5300亿元，超1500家公司在亏损阶段获得融资，缓解了中小企业融资难问题;实施并购重组1633次，涉及交易金额2188.72亿元，有效促进了企业资源整合和转型升级。
那么，未来新三板还可以在哪些方面继续推动改革?张可亮认为，要继续完善各方面制度，既重视发挥企业股权融资功能，也要重视投资者保护，探索出服务不同阶段、不同层级中小企业的特色道路。
3、一揽子政策催化 消费金融竞争格局将重塑
随着消费金融公司、银行信用卡等方面的监管新规落地，消费金融竞争格局面临重塑。近日，银保监会发文对消费金融公司评级、分类监管，进一步促进消费金融公司的规范化经营。同时，受制于监管，花呗、微粒贷等互联网借贷产品纷纷降额。此外，银行信用卡透支利率上下限管理迎来“松绑”，未来银行在消费金融领域竞争力或将提升。
分析指出，消费金融在促消费、扩大内需等方面具有积极作用，在商业银行、消费金融公司、互联网平台等机构广泛参与竞争下，居民消费信贷市场将从蓝海走向红海。
多举措规范消费金融发展
近来，多项促进消费金融市场规范发展的政策出炉。银保监会办公厅近日发布《关于印发消费金融公司监管评级办法(试行)的通知》，根据通知，消费金融公司监管评级得分满分为100分，根据具体评级得分，分为1级、2级(A、B)、3级(A、B)、4级和5级，数值越大表示机构风险或问题越大，需要监管关注的程度越高。对于评级为5级的消费金融公司，监管拟责令其提交合并、收购、重组、引进战略投资者等救助计划，或依法实施接管。
某持牌消费金融公司负责人表示，监管部门对消费金融公司评级，意味着消费金融公司首次迎来分类监管时代，这有助于进一步促进消金公司的规范化经营，对其健康持续发展构成重大利好。
监管部门也在持续加强和改进对互联网消费信贷的监管。银保监会消费者权益保护局近日发布风险提示，重点“点名”当前网络平台借贷产品存在的突出共性问题，包括信息披露不当、过度包装营销、过度收集和滥用客户信息等。此前银保监会还分别就信用卡借贷、金融直播营销等警示风险。
“近期发布的一系列监管政策措施有助于规范消费金融市场秩序，防控各类金融风险，保护消费者合法权益，更好地推动行业健康可持续发展。”董希淼说。
与此同时，银行消费信贷发展也迎来重磅利好。《中国人民银行关于推进信用卡透支利率市场化改革的通知》近日下发，决定自2021年1月1日起，信用卡透支利率由发卡机构与持卡人自主协商确定，取消信用卡透支利率上限和下限管理(即上限为日利率万分之五、下限为日利率万分之五的0.7倍)。业内指出，信用卡利率管制“松绑”，将增强信用卡业务在信用消费领域的竞争力。
消费金融市场格局或重塑
随着消费金融监管新规发布，市场竞争格局也面临重塑。未来，银行在信用消费领域竞争力或将提升。
“多年来，信用卡业务在与其他信用消费产品的竞争中，尽管透支利率相同，但是由于在政策合规、交易场景、业务流程等诸多方面缺乏竞争优势而处于下风，此次通知的发布是让信用卡业务重新获得市场主流地位的重要举措。”信用卡资深专家董峥说。
记者了解到，当前花呗、白条、借呗等互联网借贷产品的日利率大多也都在0.05%-0.035%。此次取消了信用卡透支利率0.05%-0.035%/日的上下限，可以视为信用卡业务强力解绑，彻底放开了信用卡在透支利率上的束缚，有利于银行信用卡与其他互联网信用消费产品交锋时占得有利位置。
与此同时，花呗、微粒贷等互联网信贷产品近期还纷纷降低授信额度。近期，有用户表示自己的花呗额度被降低了，不少用户反馈额度被降到3000元以下。对此，花呗方面证实，近期正在调整部分年轻用户的额度，倡导更理性的消费习惯。微众银行方面近日表示，据《商业银行互联网贷款管理暂行办法》相关规定，为促进业务平稳健康发展，微众银行微粒贷产品个人消费贷款授信最高额度由30万元调整至20万元。
专家表示，随着信用卡透支利率定价“松绑”、花呗等互联网信贷产品授信额度降低，未来信用卡业务在信用消费领域的竞争力或将逐步提升，不过，这也需要发卡银行持续提升自身业务实力和产品竞争力。
监管层警示消费者过度负债
业内指出，消费金融领域具有较为广阔的市场空间，在商业银行、消费金融公司、互联网平台等机构广泛参与竞争下，居民消费信贷市场将从蓝海走向红海。不过，消费者也需警惕消费金融产品的相关风险，避免过度负债。
2021年央行工作会议指出，持续防范化解金融风险。其中提到，严禁金融产品过度营销，诱导过度负债。银保监会风险提示也指出，一些网络平台为获取海量客户，通过各类网络消费场景，过度营销贷款或类信用卡透支等金融产品，诱导过度消费。要警惕过度借贷营销背后隐藏的风险或陷阱。
银保监会消费者权益保护局局长郭武平日前撰文指出，金融科技公司侵害消费者权益的乱象更加值得高度关注。与持牌金融机构相比，金融科技公司更加依赖购物、交易、物流等行为数据，更多依据借款人的消费和还款意愿，缺乏对还款能力的有效评估，往往形成过度授信，与场景诱导共同刺激超前消费，使得一些低收入人群和年轻人深陷债务陷阱，最终损害消费者权益，甚至给家庭和社会带来危害。
专家指出，互联网借贷产品是消费金融产品的重要组成部分，监管警示风险但适度发展消费金融的政策总体上不会改变，应出台更多政策措施，在审慎监管的前提下支持互联网消费金融规范健康发展。
中国人民大学普惠金融研究院常务主任、研究总监莫秀根表示，多头借贷等风险之所以出现，最主要的原因是信贷信息不能良好共享。当前我国征信体系主要是银行的借贷以及一部分互联网平台的借贷信息，不是很健全。下一步，监管部门应着力解决各种平台借贷信息收集、共享的问题，让贷款方更全面了解客户的借贷和信用信息情况。
除了补齐制度短板、完善征信机制体制建设，莫秀根还指出，过度负债问题更深层次原因是客户缺乏金融素养，没有做好收支平衡规划，为此，应提升居民个人金融素养，将金融素养教育纳入国民基础教育范围。
4、我国期货市场交割服务首次“走出去”
2021年1月19日至21日，上海国际能源交易中心(简称“上期能源”)低硫燃料油期货首次跨境交收成功实施，首批共计2500吨低硫燃料油货物通过集团交割境外交收库——中国石油国际事业(新加坡)有限公司完成提货。
据悉，这批以“上海价格”为基准定价的低硫燃料油在跨境交收后，迅速实现了国际分售、船舶加注。这标志着我国期货市场首创的“境内交割+境外提货”的制度设计落地。我国期货市场从交易端“引进来”到交割端“走出去”，期市双向开放的“大棋局”渐次落子。
商品期货交割，一般是实物交割。交割仓库就是期货交易所在商品主产区或主消费区设立的商品存储区域，以方便合约的买卖双方实现货款对付，完成交易。
目前，我国期市尚没有在境外设交割仓库。但通过创新的“境内交割+境外提货”的境外交收模式，实现了类似功能。低硫燃料油期货是我国期货市场首个试点境外提货的品种。按照相关规则，低硫燃料油期货引入厂库交割，厂库的标准仓单持有人可以通过厂库所在集团提供的集团交收业务，按照约定在境外提货，完成境外交收。
据记者了解，2020年12月23日，低硫燃料油集团交割厂库——浙江自贸区中石油国际事业有限公司生成3800吨低硫燃料油期货厂库标准仓单;自12月24日起，集团交割中心——中国石油国际事业有限公司每日通过上期能源官网发布未来15至30天的境外提货升贴水指导价。
在此基础上，托克新加坡、复瑞渤商贸(新加坡)有限公司、中基资源新加坡有限公司3家境外市场参与者通过参与低硫燃料油2101合约买入交割获得3500吨低硫燃料油厂库标准仓单，以1月4日低硫燃料油2102合约结算价为基准，与集团交割厂库完成标准仓单转让，并与境外交收库订立了对应价格的提货合同。
据悉，此次跨境交收最终以平水完成。截至2021年1月21日，2500吨低硫燃料油货物已经在新加坡寰宇及PST油库完成现场验收提货，跨境交收相关单证业已交付完毕。提货完成后，复瑞渤新加坡持有的1000吨货物售至印尼国家石油公司;托克新加坡持有的1500吨货物则将直接用于国际船舶保税加注;中基资源新加坡买入的1000吨货物于近日完成提货，随后将实现分售。
中银期货总经理助理陈伟强表示，在服务实体经济层面，跨境交收拓展了期货交易所的服务广度，能够满足实体企业联通境内、境外两个市场、开展全球化风险管理的需求，赋能实体经济拓展国际供销渠道，期货市场全球资源配置枢纽功能更加凸显。
低硫燃料油期货首次“境内交割+跨境提货”创新业务的顺利进行，是中国期货市场交割服务“走出去”的重大突破。中国石油国际事业有限公司相关业务负责人表示，跨境交收业务有助于公司推进国际贸易业务高质量发展，公司将一如既往地支持国内期货市场建设，统筹两种资源、两个市场，努力提升我国在国际能源市场中的话语权。
业内人士表示，低硫燃料油作为第一个落地的境外提货品种，无疑给其他中国期货合约(包括但不限于油品合约)的境外实务提供了宝贵经验。随着仓单在特定条件下流转到境外提货成为可能，境外机构参与中国期货市场的动力会更强。上期所相关负责人表示，下一步将择机在20号胶、国际铜等对外开放品种上实施跨境交收。
2018年3月26日，我国原油期货在上海国际能源交易中心挂牌交易，以人民币计价，向国际投资者开放，首启我国期市交易端“引进来”大幕，成为我国期市国际化的“领头羊”。2020年，上海原油期货境外客户日均成交占比近19%，日均持仓占比近25%。全年上海原油期货累计完成交割8515.9万桶，同比增长4.83倍。
5、2020年我国彩票销售同比下降20.9%
财政部昨日公布的彩票销售情况显示，2020年1至12月累计，全国共销售彩票3339.51亿元，同比减少881.03亿元，下降20.9%。
具体来看，2020年1至12月累计，福利彩票机构销售1444.88亿元，同比减少467.50亿元，下降24.4%;体育彩票机构销售1894.63亿元，同比减少413.52亿元，下降17.9%。
从分类型彩票销售情况来看。2020年1至12月累计，乐透数字型彩票销售2219.08亿元，同比减少54.29亿元，下降2.4%;竞猜型彩票销售749.17亿元，同比减少470.25亿元，下降38.6%;即开型彩票销售294.20亿元，同比增加8.98亿元，增长3.1%;视频型彩票销售67.95亿元，同比减少372.90亿元，下降84.6%;基诺型彩票销售9.11亿元，同比增加7.44亿元，增长445.9%。
从地区彩票销售情况来看，2020年12月份，与上年同期相比，全国共有8个省份彩票销量出现增长，其中新疆、吉林和宁夏增加额较多。1至12月累计，与上年同期相比，全国共有29个省份彩票销量出现下降。
财政部要求，各级彩票机构密切跟踪分析新情况新问题，加强彩票发行销售工作，确保市场平稳运行。各级财政部门加强监管工作，创造良好外部环境，维护市场正常秩序，促进彩票事业健康发展。
桂公网安备 45010302000301号
