1、新一轮支持政策加码 绿色金融空间加速拓展
作为实现碳达峰、碳中和目标的重要助力，绿色金融发展迎来新一轮支持政策。近期，部委层面对绿色金融支持加码的政策信号密集释放，据了解，金融监管部门正加快完善绿色金融领域制度框架，绿色金融空间有望加速拓展。伴随着全国碳市场开启交易，业内预计碳减排货币政策工具或将以绿色再贷款的形式出台。
近一段时间以来，监管层密集发声支持绿色金融发展。7月6日召开的国务院金融委会议明确强调，发展绿色金融是下一阶段的工作重点之一。6月4日央行行长易纲在2021年Green Swan会议中称，央行正试图评估商业银行的绿色资产和棕色资产，未来或将根据资产的绿色程度考虑风险加权。同月，银保监会在“聚焦碳达峰碳中和目标 加快发展绿色金融”推进会上强调，将健全规则标准，逐步完善绿色低碳发展和绿色金融领域制度框架。
此外，7月1日起，央行《银行业金融机构绿色金融评价方案》已正式实施，包括绿色信贷、绿色债券等绿色金融业务正式纳入考核业务的覆盖范围，其评价结果将纳入央行金融机构评级等政策和审慎管理工具。
伴随全国碳排放权交易市场上线交易，金融机构也有望更加深入支持碳市场发展，其中碳减排支持工具将成为重要抓手。7月7日召开的国务院常务会议提出，推动绿色低碳发展，设立支持碳减排货币政策工具，以稳步有序、精准直达方式，支持清洁能源、节能环保、碳减排技术的发展，并撬动更多社会资金促进碳减排。7月13日，央行货币政策司司长孙国峰在国新办发布会上透露，央行正有序推进碳减排支持工具设立工作，通过向符合条件的金融机构提供低成本资金，支持金融机构为具有显著碳减排效应的重点项目提供优惠利率融资。
业内分析人士认为，碳减排货币政策工具可能以绿色再贷款的形式推出。光大证券金融业首席分析师王一峰表示，一方面绿色再贷款作为定向性的货币政策支持工具，能够实现对绿色金融领域精准支持，另一方面，再贷款利率较MLF利率更为优惠。此外，再贷款工具使用起来比较灵活，会根据实际情况变化，在额度方面进行动态调整，从而可以更好引导金融机构以更优惠的利率加大绿色信贷投放。
同时，王一峰判断，碳减排支持工具或不局限于绿色再贷款，对达标金融机构设置差别化的存款准备金率、在合格抵押品折算率上给予碳减排相关贷款政策支持等方式也是可选项。
在政策红利持续释放的背景下，我国绿色金融快速发展。央行数据显示，截至今年一季度末，全国本外币绿色贷款余额13万亿元，同比增长24.6%，高于同期各项贷款增速12.3个百分点。其中，基础设施绿色升级产业和清洁能源产业贷款余额分别为6.29万亿元和3.4万亿元，同比分别增长25%和17.2%。
据Wind统计，截至7月19日，今年以来绿色债券累计发行2753亿元创新高。作为绿色债券的创新品种，首批碳中和债券自2月初发行以来规模已达到1215亿元。
地方也加强了2021年绿色领域资金支持力度。例如，浙江省率先出台了《关于金融支持碳达峰碳中和的指导意见》，提出力争2021年浙江全省绿色贷款新增4000亿元以上，绿色债务融资工具和绿色金融债发行规模同比增长50%以上。央行广州分行依托“粤信融”平台，推动广州开发建成绿色融资对接系统，集企业绿色项目申报、推荐、融资需求发布以及与金融机构融资对接等多项功能为一体。
据德意志银行预测，中国绿色金融市场规模或将在2060年增至100万亿元人民币，发展空间巨大。而伴随全国碳排放权交易市场上线交易，市场参与主体对价格发现、期限转换、风险管理等需求将更加强烈，碳市场的金融属性将进一步得到激活。
国家金融与发展实验室特聘研究员任涛表示，尽管目前金融机构尚不能直接参与碳市场交易，但可以通过排污权抵押贷款、碳资产(排放权与配额)质押融资、绿色信贷资产支持证券、与碳排放效应挂钩的传统授信融资、绿色财务顾问等方式来支持碳市场发展。
王一峰表示，金融机构除提供银行账户开立、场内交易结算、相关资金监管等基础性金融服务外，还可以广泛参与碳排放权质押融资业务、碳期货等金融衍生品创设、为企业提供碳资产管理等金融业务。
业内人士预计，随着全国碳市场逐步成熟，机构和个人投资者也将逐步被纳入碳市场，金融机构参与碳市场交易也将是大势所趋。任涛指出，碳市场的关键在于流动性的改善与定价效率的提升，如果没有金融机构的参与，碳市场在价格发现、引导预期、风险管理等方面的作用将很难发挥，预计后续将会有选择地、阶段性地允许金融机构参与碳市场交易，初期应会鼓励券商、信托、私募机构、理财公司等机构进入。
2、1567.5亿元! 年内可转债发行规模同比增59.9%
今年以来可转债发行数量较去年有所减少，但规模明显增长。据同花顺iFinD数据统计，截至7月19日，年内共发行公募可转债65只，较去年同期下降33%;合计发行规模1567.5亿元，较去年同期增长59.9%。
粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁对《证券日报》记者表示，今年以来可转债发行数量减少，主要是和股票市场波动较大、震荡延续有关，可转债二级市场波动加大，尤其是今年前5个月上市首发破发或者接近破发的情况较去年同期概率增大。
巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣对《证券日报》记者表示，可转债的融资利息较低，具备良好的流动性，近年来成为很多上市公司重点选择的融资方式。今年可转债发行规模同比增加，主要是银行和证券行业发行规模大造成的。
今年以来，银行发行可转债增多。南京银行、上海银行、苏州银行、杭州银行发行了可转债，发行规模合计为600亿元，远高于去年同期。
值得注意的是，今年以来可转债市场打新热情升温。从打新户数来看，今年参与打新的投资者逐渐增多，上述65只可转债平均有740多万户投资者参与了申购，其中，打新户数最低为530多万户，最高为910多万户，创了可转债打新以来的最高纪录。
7月16日，太平鸟发布公开发行可转换公司债券网上中签率及优先配售结果公告显示，此次网上有效申购数量为9148513282手。按照网上顶格申购的1000手的标准计算,至少有914.8万户投资者参与了此次申购，太平转债网上中签率为0.0005%。同日发行的“康泰转2”也至少有917万户参与打新，网上中签率为0.0142%。
陈梦洁表示，可转债申购户数增加有多重因素，一是可转债上市首日上涨概率仍较大，6月份以来发行的可转债上市首日表现突出，7月份以来首日收盘价多在120元以上，进一步提升可转债打新热情。二是可转债市场不断规范完善，投资者教育加强。
郭一鸣认为，随着可转债的兴起，越来越多的投资者了解和熟悉了可转债，作为兼具债券的安全性和股票高收益性的产品，可转债逐步成为投资者喜欢的打新产品之一。
对于普通投资者而言，陈梦洁表示，从可转债特性和交易制度来看，可转债兼具股性和债性，纯债基础起到一定的安全垫作用，可转债市场T+0交易、无涨跌幅限制、部分转债规模较小等因素，放大转债的波动性，投资者应先了解转债市场的风险与交易特性，理性投资，自下而上寻找结构性投资机会。
郭一鸣认为，对于普通投资者，首先还是需要理性投资，打新可转债并非稳赚不赔，存在投资风险;其次，要了解可转债的相关规则;第三，对于可转债来说，正股是关键，对于偏离自身以及行业基本面的正股，可转债投资还需谨慎。
3、政策措施显效 大宗商品价格将逐步回归合理区间
7月19日，国家发改委相关负责人在发改委举行的新闻发布会上表示，近期，大宗商品价格总体呈回落态势。下一步，发改委将会同有关部门加强大宗商品价格监测预测，继续分批组织开展铜、铝、锌储备投放。对于猪肉价格波动，必要时将会同有关部门进一步加大调控调节力度，防止生猪和猪肉价格大起大落。
密切关注市场价格异常波动情况
国家发改委价格司司长万劲松表示，5月中下旬以来，国家发改委会同有关部门密切跟踪监测大宗商品价格走势，多措并举，持续发力。联合约谈铁矿石、钢材、铜、铝等重点企业及行业协会，多次赴有关交易中心、地方及重点企业进行联合调研和专项调查，督促企业守法合规经营，持续加强期现货市场联动监管。组织完成首批铜、铝、锌等国家储备投放。
“目前看，上述一系列举措取得了初步成效。”万劲松表示，近期，大宗商品价格总体呈回落态势，钢材、铜、铝等价格比5月份的年内高点下跌3%—14%，带动6月份PPI环比涨幅比上月大幅收窄1.3个百分点。市场普遍预计，随着国家保供稳价措施持续见效，大宗商品价格将逐步回归合理区间。
万劲松指出，下一步，国家发改委将继续按照国务院常务会议部署，会同有关部门加强大宗商品价格监测预测，组织好后续批次铜、铝、锌等国家储备投放，密切关注市场价格异常波动情况。持续加大期现货市场联动监管力度，严厉打击哄抬价格、囤积居奇等违法违规价格行为，维护正常市场秩序。
国家发改委综合司司长、新闻发言人袁达补充称，7月5日，国家发改委会同国家粮食和物资储备局通过网络公开竞价方式投放了第一批国家储备共计10万吨，其中铜2万吨、铝5万吨、锌3万吨;200多家有色金属加工制造企业参与竞价;成交价格比当日市场价格低约3%至9%不等。目前看，此次投放初步达成了预期目标。市场普遍认为，储备投放释放了国家开展大宗商品保供稳价的积极政策信号，稳定了市场价格预期;下一步，将继续分批组织开展铜、铝、锌储备投放，进一步缓解企业生产经营压力。
防止生猪和猪肉价格大起大落
谈及猪肉价格波动的话题，万劲松表示，今年以来，受供应显著改善、需求有所下降等多方面因素影响，生猪价格大幅下跌。6月2日，国家发改委等五部门联合印发《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》。预案发布后，国家发改委两次发布生猪价格过度下跌预警信息，提示养殖户科学安排生产经营决策。在进入一级预警区间后，国家发改委会同商务部等有关部门立即启动猪肉储备收储。7月7日、7月14日，已完成两批中央储备收储，7月21日还将组织第三批中央储备收储。
同时，国家发改委积极指导各地做好收储工作，形成“托市”合力，稳定市场预期。“目前看，生猪价格过度下跌势头得到初步遏制，6月底以来价格出现明显反弹，目前价格较前期低点回升15%以上，猪粮比价短暂跌破5：1以后迅速反弹，上周已回升至5.85：1，养殖户信心有所恢复，集中出栏现象有所缓解。”万劲松介绍说。
万劲松表示，随着中央和地方收储“托市”效果逐步显现，加之今年1至2月新生仔猪量减少，会对7至8月生猪出栏产生影响，预计未来一段时间生猪价格可能将继续呈阶段性反弹态势。下一步，国家发改委将持续跟踪能繁母猪、生猪存栏变化与猪肉价格走势，及时发布预警信息，达到预案规定及时开展收储，积极引导养殖户合理安排生产，必要时将会同有关部门进一步加大调控调节力度，防止生猪和猪肉价格大起大落。
支持企业赴境外发行绿色债券
对于中资企业赴境外发行绿色债券，袁达介绍，2020年中资企业在境外共发行19笔绿色债券，总规模约85亿美元。今年上半年，中资企业已发行29笔境外绿色债券，募集资金约102亿美元。今年境外绿色债券市场迅速升温，为我国经济社会发展绿色转型提供了更多优质资金支持。近年来国际上支持绿色低碳循环发展的债券品种日益多样化，目前已有2家中资企业赴境外发行3笔可持续发展挂钩债券，募集资金约15.5亿美元。
据市场机构统计，今年上半年中资境外绿色债券5年期以上债券发行量和占比均有所提升，超三成企业发行期限为5年期以上，有助于企业进一步优化财务结构，为绿色低碳可持续发展提供稳定的中长期资金支持。
袁达指出，下一步，国家发改委将围绕实现碳达峰、碳中和要求，支持综合经济实力强、国际化经营水平高、风险防控机制健全的企业赴境外发行相关债券，着力引导外债资金用于绿色低碳循环发展，进一步发挥好绿色金融的支撑作用，推动经济社会发展绿色低碳转型。
4、上半年地方国企实现净利润0.77万亿元
记者19日从国务院国资委了解到：今年上半年，我国地方国资委监管企业实现营业收入16.4万亿元、利润总额1.02万亿元、净利润0.77万亿元，同比分别增长30.7%、97.7%、124.7%，两年平均增速分别达12.5%、10.9%、10.4%，为国民经济稳中加固、稳中向好提供了有力支撑。
除了经济运行指标全面“亮”起来外，各地国资委将国企改革三年行动作为新时期推动国企改革和高质量发展的重要行动纲领，掀起新一轮改革热潮，科学有效的国企治理机制加快形成，市场化经营机制进一步完善，混合所有制改革分层分类稳步推进，国资监管大格局、“一盘棋”态势进一步巩固，呈现出焕然一新的改革面貌。
5、在全球外汇储备占比再创新高 走出国门的人民币越来越好使了
随着我国经济实力不断增强，人民币国际地位也在逐步上升。国际货币基金组织(IMF)近日发布的“官方外汇储备货币构成(COFER)”数据显示，今年一季度，人民币外汇储备总额由去年四季度的2694.9亿美元升至2874.6亿美元，连续9个季度增长。人民币在全球外汇储备占比升至2.45%，创下了2016年第四季度IMF报告该数据以来的新高。
专家表示，当前全球经济格局加速变迁，各国对人民币互换的需求进一步上升，互换目的更趋多元化，为人民币国际化提供了重大历史机遇。
内外因素推动地位提升
数据显示，今年一季度末全球外汇储备合计12.57万亿美元，其中美元占比59.54%，欧元占比20.57%，日元占比5.89%，英镑占比4.7%，人民币为全球第五大外汇储备货币。
中银证券全球首席经济学家管涛表示，这是内外因共同促成的。内因方面，主要是我国经济稳中向好，经营环境不断改善，对外资的吸引力进一步提升。尤其是国内金融市场对外开放不断扩大，QFII、RQFII解除投资额度限制和债券通等开放措施相继落地，我国股票和债券纳入国际股票和债券指数并逐渐增加权重，增加了海外人民币金融资产配置需求。
“外因方面，关键储备货币发行国滥用经济金融制裁，加速了国际货币体系的多极化发展趋势。而且，美联储实施零利率和无限量化宽松，部分扭曲了金融资产价格。今年一季度，尽管10年期美债收益率走高，但中美国债收益率差值均值仍有154个基点，高于新冠肺炎疫情前水平，吸引外资增配人民币债券。同期，境外投资者净增持人民币债券633亿美元，环比增长11%。”管涛说。
光大银行分析师周茂华认为，人民币在全球外储占比稳步走高，还与以下因素有关：首先是人民币汇率走势平稳。在美元、欧元等主要国际货币中，人民币汇率波动最小，这意味着以人民币进行交易结算风险低。其次是全球美元储备需求趋势下行。随着全球经济多极化发展，美国经济占全球比重开始下降，美联储等央行长期实施非常规政策，单边主义和保护主义升温，以及美元被某种程度政治化等，使各国外汇储备多元化成为趋势。
国际化走向更高层次
2016年10月，人民币被IMF认定为可自由使用的货币，并纳入构成特别提款权的货币篮子，单独计入COFER数据库。自此IMF成员国可将其以人民币计价的对外资产记为官方储备。
自2016年以来，人民币在全球外汇储备中的占比提升了1倍以上。招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，人民币在国际上的使用范围进一步扩大，比如在跨境结算、跨境贸易支付、跨境信贷以及跨境证券交易中的使用量在增加，这意味着各国外汇储备机构对人民币的认可度不断提升，投资人民币资产的意愿不断增强。
“全球人民币储备份额提升，意味着人民币更高层次的国际化，即作为国际货币的储备货币功能进一步巩固和加强，人民币国际化的市场接受和认可度进一步提高。”管涛认为，统筹发展和安全是对外开放的底线。从国际经验教训看，不成熟的金融开放往往以金融危机收场。所以，“十四五”规划和2035年远景目标纲要提出要稳慎推进人民币国际化，这体现了中央对国内外形势清醒冷静的判断。
“经济强、货币强。人民币国际化是一个水到渠成的过程，关键要加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，实现高质量发展、高水平开放，才能不断增强国际市场对人民币的信任感和认可度。”管涛说。
无需担心汇率大起大落
业内人士普遍认为，下半年人民币汇率有望继续保持基本稳定，人民币资产的安全性与避险属性将进一步强化，人民币在全球外汇储备中的占比仍有较大提升空间。
“从趋势看，中国经济中长期发展向好且深度融入全球经济，人民币国际化步伐逐步加快。同时，人民币是全球最稳定货币之一以及各国多元化外汇储备战略，都将推动人民币在全球外汇储备的比重上升。目前，人民币在全球外汇储备中的占比与经济体量并不匹配，仍有很大上升空间。”周茂华表示。
管涛则认为，三点优势有助于人民币外汇储备占比继续提升。一是相较于发达国家的零利率负利率和量化宽松，我国货币政策仍处于正常状态。在全球安全资产荒的情况下，正收益率的人民币国债具有较高的全球配置价值。二是我国经济长期向好的基本格局没有变，经济和金融体系均在疫情中展现了较强的韧性，有助于进一步增强人民币金融资产的吸引力。三是在全球化受阻情况下，我国坚定地拥抱全球化，进一步推进制度型对外开放，有助于增强外国投资者的信心。
市场人士认为，相比其他新兴市场国家因美联储货币政策转向遭遇货币汇率剧烈波动，人民币汇率受冲击力度相对较小，因此投资者无需担心人民币汇率大起大落。
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