今年上半年国际金价累计上涨超10％

　　经历2013年的30年最大跌幅后，2014年上半年，国际金价连续两个季度在波动中上行，累计上涨超过10%，交出了一份2011年以来的最佳“半年报”。

　　回顾2014年上半年，金价走出多轮震荡上涨行情，最终收于1300美元／盎司关口上方。今年一季度，国际金价涨幅一度达15%，盘中甚至逼近1400美元大关，创下了2013年9月中旬以来的最高点。

　　然而3月中旬后，国际黄金均价却不断下移，金价持续下跌2个多月，市场笼罩在一片阴霾之中。不过，随着6月到来，二季度金价迎来喘息调整，一举突破1300美元大关，似乎完成了一轮绝地反弹。

　　综合来看，经历重重波动，金市依然交出上涨“半年报”，年内金价累计涨幅已达10%。“整体来看，二季度金价也在延续一季度的震荡上行态势。”新湖期货分析师王志萍说。

　　值得关注的是，进入三季度后，黄金的实物需求有望得到释放。“从季节周期来看，金价正进入往年表现较好的时段，节庆消费旺季即将到来。”王志萍说。数据统计显示，从1975年至今，按照平均每月回报率计算，国际金价在7月、8月、9月往往有强劲回升。特别是从2008年至今，金价屡屡在7月和8月创下阶段性高点。

　　“避险情绪升温，原油市场震荡等，均使金价获得支撑。”民生银行金融市场部分析师汤湘滨说。作为黄金投资因素的重要力量，全球最大黄金EFT基金7月初连续两日净增持1.4%至796.39吨，创下21个月最大涨幅。

　　但从长期来看，黄金作为主要的避险资产，要打破去年以来的价格震荡格局，仍取决于保值、避险功能能否进一步凸显。在目前市场代表避险情绪的指标中，美元指数、波动率指数均小幅震荡走低，美债收益率则震荡走高。

　　王志萍预计，相比二季度而言，三季度起黄金实物消费将逐步改善。“预计7月金价将在1200美元关口得到支撑。”

　　不过，随着金价走出弱势震荡的整体格局，投资者还需关注美元、原油等资产走势联动的风险。“黄金其实是很多资产的‘镜子’，与实际利率和其他资产的价格变动关系非常显着。”高盛高华分析师袁飞说。

　　“我国已连续7年蝉联世界最大黄金现货市场。”上海黄金交易所副总经理宋钰勤近日表示，投资者群体风险意识仍是国内金市的短板。中小投资者仍需提升对投资途径的辨别能力，增强价格风险和操作风险意识。